Ley Fintech y conglomerados financieros, los desafíos en materia de riesgo y cumplimiento

Una filtración de audios sobre eventuales sobornos a funcionarios del Estado en el marco del caso Factop se transformó en el nuevo escándalo que mantiene expectante al mercado financiero, despertando las dudas del manejo de riesgos en esta industria. Esto, justo cuando la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) enfrenta al menos dos desafíos relevantes: la emisión e implementación de cerca de 70 normativas en el marco de la Ley Fintech, aprobada por el Congreso en 2022; y la espera de los comentarios que recibirán por el white paper publicado por el regulador del documento “Lineamientos para una Ley de Conglomerados Financieros en Chile”.

En ese escenario, en su cuarto y último encuentro del año de Entre Códigos, iniciativa conjunta entre Diario Financiero, el estudio Recabarren & Asociados, García Nadal Abogados y la Facultad de Derecho de la Universidad Adolfo Ibáñez, especialistas en la materia se reunieron a discutir en torno a los desafíos regulatorios y de compliance del mercado financiero.

Mirando la industria hoy, el director de Credicorp Capital, Guillermo Tagle, señala que “los delitos no los vamos a evitar nunca, pero la regulación en Chile definitivamente ha tenido un avance tremendo en los últimos años. Hoy hay mucha más seguridad y mucha más confianza para operar”. Y, agrega, “la preocupación que tengo es para la siguiente etapa, es la del desarrollo del mercado con las nuevas tecnologías, con las nuevas innovaciones que van corriendo mucho más rápido que lo que la creatividad del regulador a veces puede controlar y llevar”.

“La preocupación es la del desarrollo del mercado con las innovaciones que van corriendo más rápido que lo que la creatividad del regulador a veces puede controlar”, reflexionó Tagle.

“Será un desafío el que esa industria se someta al marco regulatorio y nosotros también nos tenemos que preparar”, dijo Gaspar sobre Ley Fintech.

“Los programas de compliance, si no tienen un correlato en la integridad y en los comportamientos éticos, es como un chaleco salvavidas desinflado”, señaló Zañartu.

En cuanto al compliance del sector financiero, Manuela Zañartu, Compliance Officer de Administradora Farellones Capital S.A., admite que en general la industria y sobre todo actores grandes llevan muchos años expuestos a normativas de compliance, tanto a nivel nacional como internacional. Sin embargo, reconoce que, en el caso de las fintech, es más dispar ese avance.

Sobre estas últimas, junto con valorar que fue una petición de la industria ser regulada, el director general del área jurídica de la CMF, José Antonio Gaspar, recalca que los desafíos que vienen los encuentra con una institucionalidad “bastante robusta” para enfrentarlos. En esa línea, dijo que ahora viene el desafío de estar reguladas y donde el rol de los abogados será clave “en cuanto a la colaboración que tengamos en el sector público privado como para guiar a estas empresas”. “Va a ser un desafío el que esa industria se someta al marco regulatorio y nosotros también nos tenemos que preparar para eso, con la estructura que tenemos”, recalcó, destacando -por ejemplo- la creación del Centro de Innovación Financiera.

En esa preparación, Zañartu apunta a que algunas fintech tienen temas de compliance muy avanzado, porque cuentan con presencia en otros países. Pero también, hay otras más pequeñas que tienen otros desafíos. “Uno, son sus prioridades. Al principio están centradas en el producto y la venta, donde el tema de compliance no entra, tienen el foco el 90% del tiempo en esos dos temas (producto y venta). Pasa también que el tema de los recursos también es un desafío para las fintech más pequeñas”, advierte.Eso sí, recalca que “estar en un mercado regulado no es trivial”. “Es importante adoptar estos asuntos y tomarlos con profesionalismo, dedicándoles tiempo y recursos, porque lo que está en juego, es la fe pública, la estabilidad de los mercados, y eso es fundamental”, añade. Esto, dijo, ellos lo notan completamente, porque “el hecho de tener regulación da más certezas y también les permite escalar de manera más fácil”.

Tagle apunta a que “hay un desafío enorme de poder diseñar una regulación que por un lado ordene el funcionamiento de este nuevo mundo tecnológico y por otro lado no asfixie la capacidad creativa y el aporte que este mundo tecnológico puede hacer”.

¿Qué pasa con los conglomerados?

Ya en materia de los conglomerados financieros, Gaspar reafirma que este mes es el vencimiento de la consulta del white paper. “Estamos súper llanos a recibir consultas y comentarios, y nos han llegado”. Sin ahondar en las dudas, el funcionario señaló que la orientación de este documento en consulta, entre otros aspectos, busca cuidar a los directores, “porque tienen un rol tan crucial en la administración, no solamente por los stakeholders más directos, sino que por todo el universo de stakeholders que están involucrados en el directorio”, dice.

Consultado por lecciones del caso audios y los flancos que ve en materia regulatoria, para Tagle, lo “más grave de todo lo que ocurrió, siendo un hecho bien puntual y poco material para el tamaño de nuestra mercado financiero, es sembrar la duda de si existe o no posibilidad de cohecho en los servicios públicos, que es algo que lo hemos tenido siempre como un valor”.

Zañartu apunta que “los programas de compliance, si no tienen un correlato en la integridad y en los comportamientos éticos de las personas que trabajan en la compañía, es como un chaleco salvavidas desinflado”. “Es algo que es lento de abordar, pero es donde está el mayor valor de los programas de cumplimiento”, enfatiza.